Die OVA "ARISA" basiert auf dem gleichnamigen Manga von Natsumi Ando und erzählt eine Geschichte, die sich um die Protagonistin Tsubasa Uehara dreht. Tsubasa ist eine lebhafte und neugierige Schülerin, die sich Sorgen um ihre Zwillingsschwester Arisa macht, die nach einem Selbstmordversuch ins Koma gefallen ist. Um die Gründe für diesen Vorfall zu verstehen, beschließt Tsubasa, die Identität ihrer Schwester anzunehmen und deren Platz an der Schule einzunehmen. Dabei entdeckt sie, dass Arisa in ihrer Klasse als "Prinzessin" verehrt wurde und scheinbar ein perfektes Leben führte.

Im Laufe der Handlung stößt Tsubasa auf ein mysteriöses Spiel namens "König", das von den Schülern heimlich gespielt wird. Bei diesem Spiel werden anonym Befehle erteilt, die die Schüler dazu zwingen, bestimmte Aufgaben zu erfüllen. Diese Aufgaben reichen von harmlosen Streichen bis hin zu gefährlichen und moralisch fragwürdigen Handlungen. Tsubasa erfährt, dass Arisa in dieses Spiel verwickelt war und dass es möglicherweise eine Verbindung zu ihrem Selbstmordversuch gibt.

Während Tsubasa versucht, das Geheimnis des "König"-Spiels zu lüften, trifft sie auf verschiedene Charaktere, darunter den ruhigen und zurückhaltenden Schüler Manabe, der Arisa nahestand, sowie die Klassenkameradin Mariko, die ebenfalls in das Spiel verstrickt ist. Tsubasa muss nicht nur die Identität des "Königs" enthüllen, sondern auch die dunklen Geheimnisse ihrer Mitschüler aufdecken, die durch das Spiel an die Oberfläche gebracht werden.

Die Handlung entwickelt sich zu einem psychologischen Thriller, bei dem Tsubasa zwischen Vertrauen und Misstrauen, Wahrheit und Lüge balanciert. Sie muss herausfinden, wer hinter dem Spiel steckt und welche Rolle Arisa dabei spielte, während sie gleichzeitig versucht, ihre eigene Identität zu wahren. Die OVA konzentriert sich auf die Spannung und die moralischen Dilemmata, die durch das "König"-Spiel entstehen, und zeigt, wie Gruppendynamik und Geheimnisse das Leben der Schüler beeinflussen.