Prinz Siegfried, ein junger Adliger, der seine Volljährigkeit feiert, begegnet bei einer Jagd in der Nähe eines verzauberten Sees einem gekrönten Schwan. Als sein Freund Adolf den Schwan erschießen will, verwandelt der Zauberer Rothbart Adolf in Stein. Siegfried folgt dem Schwan und erlebt, wie dieser sich in Prinzessin Odette verwandelt. Sie enthüllt Rothbarts Fluch: Sie lebt tagsüber als Schwan, und nur ein Gelübde wahrer Liebe kann den Bann brechen.

Siegfried fühlt sofort eine Verbindung zu Odette, selbst in ihrer Schwanengestalt, angezogen von ihren Augen. Er lädt sie zu seinem Geburtstagsball am nächsten Abend ein, entschlossen, sie als seine Braut zu wählen. Trotz Odettes Zögern aufgrund von Rothbarts Kontrolle überredet Siegfried sie, teilzunehmen. Er kehrt in den Palast zurück, belastet von der Erwartung seiner Mutter, eine Braut unter den besuchenden Prinzessinnen zu wählen, ist aber entschlossen, nur Odette zu heiraten.

Auf dem Ball weist Siegfried die ihm präsentierten Prinzessinnen zurück. Rothbarts Tochter Odile erscheint durch Zauberei als Odette verkleidet und täuscht Siegfried. Er schwört ihr Liebe und Ehe. Die echte Odette, die mit Hilfe der Eichhörnchen Hans und Margarita aus Rothbarts Schloss entkommen ist, wird Zeugin des Schwurs, wird jedoch von Rothbart gefangen genommen, bevor sie eingreifen kann. Rothbart enthüllt die Täuschung und Odile kehrt in ihre wahre Gestalt zurück, wodurch Siegfried seinen Fehler erkennt.

Siegfried verfolgt Rothbart und Odile zu ihrem Schloss. Während der Konfrontation entwaffnet Rothbart Siegfried und bedroht sein Leben. Um Siegfried zu retten, bietet Odette an, Rothbart zu heiraten. Unwillens, sie in Gefangenschaft zu lassen, ergreift Siegfried Rothbarts Schwert und durchbohrt sich selbst. Dieses Selbstopfer löst einen Lichtstrahl aus, der Rothbart und Odile vernichtet und alle Flüche Rothbarts aufhebt. Das Schloss stürzt ein, Adolf wird wieder zum Menschen, und Odettes Fluch ist gebrochen. Siegfried überlebt und vereint sich mit Odette.

Prince Siegfried